追踪美国散户交易流量的研究机构Vanda Research的数据显示，散户投资者在纳税季的购买活动停滞，这加剧了4月初的股市抛售。
散户需求下降的幅度令Vanda团队感到意外，他们原本预计需求只会略有下降。他们将散户购买活动低迷列为本月美股疲软的两个主要催化剂之一，另一个催化剂是商品交易顾问（CTA）等系统性基金的抛售。
如下图所示，根据该群体10天的滚动净购买量，对单一股票的需求触及了2020年末以来的最低水平。
事实上，散户似乎对购买个股尤其不感兴趣。尽管一些需求转向了交易所交易基金（ETF），但最终还是不足以抵消这种下跌。
Vanda团队在周三与MarketWatch分享的一份报告中表示：“虽然我们预计纳税季会对散户需求造成压力，但疲软程度令我们感到意外。购买量下滑很大程度上可以归因于散户对个股的需求不足。事实上，散户对个股的购买量甚至严重低于我们自2020年底以来最悲观的预测。”
Vanda的研究人员表示，到目前为止，4月份散户的个股购买量是2022年以来最弱的。该期间15个最弱的日子中有4个发生在本月。
在上周散户需求明显低迷之际，FactSet的数据显示，标普500指数（SPX）下跌超过3%，为一年多以来最差的单周表现。
如下图所示，散户购买量较其长期平均值下降了两个标准差。根据五日移动平均线，购买量创下过去两年来的最低点。
散户购买量下降在很大程度体现在大型科技和半导体公司的股票上，这些公司的股票在过去一年中一直是美股市场的领跑者，其中包括英伟达（NVDA）和超威半导体公司（AMD）。
Vanda预计，既然散户已经获利了结并结清了税款，他们很快就会重新开始将资金投入股市。
研究人员已经开始看到散户风险偏好上升的迹象，其中包括本周早些时候对特斯拉（TSLA）股票的需求激增。FactSet的数据显示，这家电动汽车制造商在发布最新季度财报后，股价创下了自2022年1月以来的最大单日涨幅，尽管该公司股价今年迄今仍下跌34.8%，至162.13美元。