由于投资者愈发担心美国总统特朗普发动的关税战可能给经济带来的影响，他们正以自新冠疫情以来最快的速度将资金投入黄金基金。
周二，黄金达到了接近每盎司3150美元的创纪录水平，这是投资者广泛转向美国国债和现金等避险资产的一部分表现。随后金价回落至每盎司3115美元左右，但今年以来涨幅仍超过17%，并录得自1986年以来最强劲的单季表现。
投资者正在为特朗普将于周三宣布的大规模新关税措施做好准备，特朗普将这一天称为“解放日”。许多经济学家担心此举将打击全球经济增长，从而引发对避险资产的需求。
行业机构世界黄金协会（World Gold Council）的高级分析师克里尚·戈保尔（Krishan Gopaul）表示：“不确定性是导致人们重新对黄金产生兴趣的主要因素之一。目前市场普遍存在避险情绪。”
据渣打银行估算，在对全球贸易战的担忧日益加剧的情况下，今年第一季度投资者已向黄金支持的交易所交易基金（ETF）注入了超过192亿美元资金，这是自疫情以来以美元计算的最大资金流入量。
根据美国银行最近进行的一项基金经理调查显示，投资者投资组合中的现金数量——被视为谨慎程度的一个指标——出现了五年来最大的单月增幅。
在关税措施宣布前，美国国债价格也有所上涨，因投资者试图保护自己免受进一步的市场波动影响，并对冲美国经济面临的风险。
与价格呈反向变动的10年期美国国债收益率周二一度低至4.13%，仅略高于今年的最低水平。
被视为欧元区避险资产的德国国债收益率上个月因德国计划大幅增加支出而大幅上升，但本周已回落至2.7%以下，这是自3月初以来的首次。
英杰华投资（Aviva Investors）的多资产主管苏尼尔·克里什南（Sunil Krishnan）表示：“在关税新闻的背后，美国本土经济可能正在放缓，此时政府债券看起来是有吸引力的避险资产。鉴于金价的上涨势头，很难再增持黄金。”
近年来，央行的购买一直是黄金购买的主要驱动力，但最近黄金ETF资金流入的激增凸显了对经济和股市的担忧是如何吸引了更广泛的投资者群体，他们将黄金作为寻求避险资产的一部分。
渣打银行的贵金属分析师苏基·库珀（Suki Cooper）表示：“最近几周，ETF资金的回流是黄金市场动态中最显著的变化。对其他资产收益率下降的预期，再加上对关税可能影响通胀和经济增长的担忧，推动了近期资金的流入。”
近几个月来，金价的大幅上涨促使包括麦格理银行（Macquarie）在内的几家银行上调了价格预期，麦格理银行目前预计今年金价将触及3500美元。
对关税的担忧还导致大量实物金条流入纽约，纽约商品交易所（Comex）的黄金储备已达到创纪录水平，不过最近这种流入速度已开始放缓。
在华尔街，被认为受经济增长影响较小的防御性股票表现良好。联合健康集团（UnitedHealth）和美国医院公司（HCA Healthcare）等医疗保健类股票在过去一个月涨幅超过10%，而标普500指数整体则下跌了约5%。
咨询公司雷丁顿（Redington）的全球资产首席投资官皮特·德鲁维恩基维茨（Pete Drewienkiewicz）表示：“目前在我们的观察范围内，很少有资产显得有吸引力。所以我认为，在市场经历了如此强劲的上涨之后，人们采取更具防御性的投资策略并不奇怪。”