少数欧洲股票已成为散户交易员对抗对冲基金空头的战场，这与新冠疫情期间席卷华尔街的“迷因股”热潮遥相呼应。
德国的Hensoldt和Renk集团以及法国卫星公司Eutelsat等公司的股价近几周大幅上涨，远远超过了国防板块在投资者预期欧洲军费开支激增的情况下引领的整体涨势。分析师表示，欧洲的散户们（有时在Reddit等社交媒体论坛上协调行动）通过故意买入马歇尔·韦斯（Marshall Wace）和千禧年（Millennium）等对冲基金做空的股票，从而放大了涨幅。
法国兴业银行股票策略师Roland Kaloyan表示：“欧洲股市正在发生构造性转变”，他将近期散户的普遍兴趣比作2021年的迷因股狂热。当时，受Reddit启发的交易员瞄准了被大量做空的股票，尤其是电子游戏零售商GameStop，并一同协商好推高股价，迫使对冲基金Melvin Capital在遭受巨额亏损后关闭。
欧洲近期的股价波动没有那么极端，股票也没有达到GameStop那样的天价估值。但Kaloyan表示，这场在欧洲股市发生的“轧空”与当年的迷因股事件基本相同。
根据数据提供商Breakout Point的数据，近几周，千禧年、Qube Research & Technologies和马歇尔·韦斯等对冲基金已收紧了对Renk集团的空头押注。Renk的股价在过去三周上涨了近50%。法国飞机零部件供应商Latecoere是另一只受对冲基金青睐的空头股票，自2月底以来已上涨80%。相比之下，同期斯托克欧洲航空航天与国防指数上涨约16%。
根据S3 Partners的数据，截至3月14日的过去三周，按市值计价，Eutelsat近300%的涨幅使空头遭受了约1.87亿美元的损失，而Hensoldt的空头也遭受了1.1亿美元的损失，其股价同期上涨了40%。一位发帖者说：“如果没人卖，空头就必须以更高的价格买入回补……持有你的股票，你就不会亏损。”
全球最大的资产管理公司贝莱德也持有Eutelsat的大量空头头寸，但在近几周将其削减至低于0.5%的披露门槛。“贝莱德现在完全退出了，”一位用户上周兴高采烈地在论坛上告知。一些投资者还涌入Reddit上的德语论坛询问是否“是时候买入”在法兰克福上市的中小型股票。
一位用户说：“在这个美好的日子里，我做多了Renk。我希望哪些有钱人们能开窍，看看这里即将发生什么。”
零售交易平台报告称，活动量大幅增加。德国零售经纪商Flatexdegiro表示，过去一个月处理的Eutelsat股票交易量是前一个月的70倍，而Renk集团的交易量增长了四倍多。以英国为重点的零售经纪商eToro表示，过去一个月交易员在Hensoldt开立的头寸是前一个月的18倍。
在美国总统特朗普反复无常的关税公告近几周扰乱了美国股市，引发了人们对世界最大经济体经济增长放缓的担忧之际，欧洲小型股票突然受到关注。欧洲股票已成为投资者从美国股票轮动出来的主要受益者，德国计划释放军费开支和改革基础设施进一步提振了该地区的前景。
一些交易员将矛头指向特朗普政府，并试图将他们的行动描绘成支持欧洲重新军备的努力，因为特朗普坚称欧洲大陆不应再依赖美国进行防御。“我不在乎利润，我只想集中一些资金来为欧洲提供帮助，并远离美国资产和资产管理公司，”Reddit论坛上的一位发帖者写道。
与美国不同，对冲基金和其他投资者在做空欧盟和英国上市公司股票时，若规模超过该公司总资本的0.5%，必须披露信息，这让散户交易者更容易瞄准基金的头寸。
根据标普全球的数据，Eutelsat去年的股票借出量（空头兴趣的代表）接近100%，但在过去两周，随着一些基金回购头寸，这一比例降至80%。
伯恩斯坦中小盘股主管Aleksander Peterc表示，Eutelsat近期的股价飙升似乎促使对冲基金在股价开始上涨时迅速退出其他空头押注。“小型股票的空头头寸非常高，”他说。“当Eutelsat被轧空时，这敲响了警钟，因此对冲基金也非常迅速地平掉了他们在其他公司的空头头寸。”