日元周三下跌约0.8%，最低至1美元兑153.83日元，创下一周以来的新低，表现落后于所有主要货币。这与上周形成鲜明对比，当时由于交易员押注日本央行将再次加息，且日元展现出避险吸引力，日元连续第四周上涨。
日元的下跌与特朗普宣布计划对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%关税有关。日本经济产业大臣武藤容治周三对记者表示，日本政府已要求特朗普豁免日本公司的新关税。
新加坡华侨银行策略师Christopher Wong表示：“日元表现不佳可能是由于对等关税的不确定性。日本确实有可能受到冲击，这可能使日元的短期前景复杂化。”
尽管近期下跌，日元仍是今年十国集团（G10）货币中表现最佳的货币。但日元的进一步走弱可能引起日本当局的关注，他们过去曾警告过度波动的走势是不可取的。日元走弱也可能促使日本央行提前加息，尽管行长植田和男周三表示，他正在密切关注美国经济政策及其影响。
SPI资产管理公司管理合伙人Stephen Innes在一份报告中写道：“所有人的目光都集中在东京如何应对迫在眉睫的贸易动荡——如果日元进一步走弱，日本央行政策制定者是否会被迫干预。”
隔夜指数掉期显示，市场预计日本央行在7月前加息的可能性为78%，并完全定价在10月前加息，这一时间表较上周五推迟了一个月。植田和男表示，加息的幅度将取决于实时的经济、通胀和金融状况。
美联储主席鲍威尔周二也重申无需急于调整利率，这加剧了市场对美日利率差异将保持在高位的担忧。
三菱UFJ信托银行纽约外汇交易员Yuya Yokota表示：“鲍威尔的言论略显鹰派。目前没有足够的理由来进一步定价日本央行加息，日元也在近期走强后遭到抛售。”
交易员将密切关注周三晚些时候公布的美国通胀数据，预计1月份剔除食品和能源的核心消费者价格指数（CPI）同比上涨3.1%。任何进一步削弱美联储降息预期的数据都可能对日元构成持续压力。
Stonex Financial驻新加坡货币交易员Mingze Wu表示：“真正的问题是，你现在真的能承受做多日元吗？最近做多日元非常受欢迎——但在鲍威尔发表评论后，加上CPI数据即将公布，你怎么能不担心呢？”
彭博社Markets Live策略师Garfield Reynolds称，日元的突然疲软似乎表明，交易员们正在意识到特朗普破坏性的贸易政策最终可能对日元产生至少同样的负面影响。另一个正在发挥作用的问题可能是，人们担心日元上涨得太远、太快，因为美国通胀数据有可能促使利率交易员进一步下调对美联储今年第二次降息的押注。