债券交易员在新的一年伊始便降低了对美债的预期，因美国经济的韧性和当选总统特朗普的减税和关税政策威胁继续给美债带来压力。
强劲的经济数据、特朗普共和党的大胜以及美联储官员谨慎的言论，已经引发了美债市场的低迷，投资者正在重新调整对美联储的预期。美国政府本周将发行1190亿美元的新债券，市场对此感到不安。
周一，美国将发行580亿美元的三年期国债，并在周二和周三分别标售10年期和30年期国债，由于周四美国前总统卡特将举行国葬，本轮美债标售日均提前一天。
此次调整对期限较长的美债打击最大，基准10年期美债收益率升至超过4.6%，比美联储9月份首次开始放松货币政策时的水平高出约一个百分点。30年期美债收益率一度升至4.85%的2023年末以来的最高水平。
两年期美债的波动较为温和，这反映出投资者转向受美联储政策利率影响较大的债券。
摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra表示：“人们非常担心通胀（关税、财政刺激、移民），并且对增长（财政刺激、放松管制）持乐观态度，这解释了过去几个月利率的变动。”
看跌的债券市场前景标志着与2024年初的转变，当时华尔街许多人预计，一旦美联储开始将利率从二十多年高点回落，债券市场将迎来强劲的一年。
但这些预期被证明为过早，投资者现在不愿押注债市反弹，因为经济仍在持续增长。与此同时，特朗普的减税和关税计划可能通过增加财政刺激和提高进口价格来加剧通胀压力。赤字增加也可能增加美债供应。
Brandywine Global Investment Management投资组合经理Jack McIntyre表示，目前坚持持有短期美债“并非坏主意”。他说，“在你看到经济的痛苦之前，即使美债收益率已经上升了很多，最好还是保持警惕。”
目前，期货交易员预计美联储可能会将维持利率不变到6月份，并且在2025年全年可能只会将其基准利率再下调50个基点。
机构指出，如果特朗普兑现其社交媒体帖子中概述的内容，这将刺激美债抛售，不过，任何收益率的飙升都可能被限制在30个基点以内，使收益率保持在5%以下。
周五，美国劳工部将发布最新的非农就业报告，该报告预计将显示12月份新增16万个就业岗位，比前一个月的增加22.7万个略有下降。鉴于美债收益率上涨幅度如此之大，摩根大通的Misra表示，就业增长意外放缓可能会导致美债价格出现反弹。
她说，“疲软的数据将使人们重新讨论美联储3月降息的可能性。”